מרכיבי חוזה האופציה

בחלק זה, נסקור את שבעת המאפיינים הבסיסיים של כל חוזי האופציה:

נכס בסיס

אופציית call or put

גודל חוזה

תאריך תפוגה(expiration date)

מחיר המימוש(strike price)

מחיר האופציה(פרמיה)

אופציה אמריקאית או אירופאית

נכס בסיס

נזכר, ההגדרה של אופציה היא שמדובר בחוזה המעניק לבעל האופציה (הקונה) את הזכות (אך לא את החובה) לקנות או למכור כמות מוגדרת של נכס מוגדר.

נכס זה נקרא נכס הבסיס.

ניתן לסחור באופציות על נכסי בסיס רבים ושונים, במיוחד בארצות הברית שבה כמות המוצרים והסוגים השונים עולה בצורה מסחררת בשנים האחרונות.

נכסי הבסיס הנפוצים ביותר הם מניות רגילות (מניות בחברות הנסחרות בבורסה) כגון apple,amazon וכו'.

נכסים פופולריים נוספים עבור סוחרי אופציות כוללים מדדים כגון S&P 500, Nasdaq ו-Rassell 2000 או שימוש בתעודות סל העוקבות אחר המדדים הללו.

ניתן לסחור באופציות גם על חוזים עתידיים, אג"ח, ריביות, מטבעות ותעודות סל,סחורות וכו'.

אופציית call or put

ישנם שני סוגים של אופציות- אופציית call ואופציית put.

אופציית Put מעניקה לך את הזכות אך לא את החובה למכור את נכס הבסיס במחיר מסויים.

אופציית calll מעניקה לך את הזכות אך לא את החובה לקנות את נכס הבסיס במחיר מסויים. בכל עסקה שמתבצעת נדרש לבחור בין שני סוגי אופציות אלו. גם אסטרטגיות מורכבות בעצם מכילות שילובים בין אופציות פוט לקול ומכירה וקנייה אך תמיד הבסיס

הוא שימוש בשני סוגי אופציות אלו.

גודל החוזה

חוזה אופציה מייצג חשיפה למספר מניות בסיס. גודל החוזה הסטנדרטי הוא בדרך כלל 100.

זה יכול להשתנות מדי פעם אם יש פעולה של ספליט במניה או הנפקה חדשה של מניות.

תאריך תפוגה

לאופציות יש תוחלת חיים מוגבלת אשר פגות בתאריך מסוים. תאריך התפוגה הוא היום שבו כל האופציות שלא מומשו פוקעות ולא ניתן לסחור בהן עוד.

תאריך התפוגה קבוע במהלך חיי האופציה ולא ישתנה. כל אופציה שלא מומשה לפני פקיעת התוקף הופכת לחסרת ערך.

תאריך התפוגה של אופציות בארצות הברית הוא בדרך כלל יום שישי השלישי של חודש החוזה.

בחודשים שיום שישי חל בחג, תאריך התפוגה הוא ביום חמישי לפני יום שישי השלישי.

ברוקרים מסוימים יממשו אוטומטית כל אופציה שנמצאת בכסף ביותר מ-$0.01.

אם סוחר לא רוצה שהאופציה תמומש, עליו לסגור את הפוזיציה לפני הפקיעה.

בשנים האחרונות חלה עליה במספר המועדי פקיעה הזמינים. בחלק מהנכסים הסחירים ביותר כמו מדדים וכו' יש אופציות שפג תוקפן כל כמה ימים.

מחיר המימוש-סטרייק

מחיר המימוש הוא המחיר שנקבע מראש לקנייה או מכירה של נכס הבסיס.

מחיר המימוש אינו משתנה במהלך חיי האופציה .

בהתאם לנכס הבסיס, בדרך כלל ישנם מחירי מימוש רבים ושונים.

מבט מהיר על אופציות על ה SPY עבור תאריך התפוגה של החודש הבא מראה מחירי מימוש זמינים בין $115 ל-$625 האופציות הרחוקות יותר מהמחיר בהפרשים של 5$ והקרובים יותר בהפרשים של 1$.

באופציות פחות סחירות כמות מחירי המימוש והאופציות שניתנות לקנות לכל מועד פקיעה יורד.

פּרֶמיָה

הפרמיה היא מחיר האופציה אשר נקבע על ידי קונה ומוכר האופציה.

פרמיית אופציות נקבעת על ידי משקיעים בשוק כאשר עושי שוק ממלאים תפקיד עצום בקביעת מחיר האופציות.

פרמיות האופציות נקובות בסנטים למניה. כדי לחשב את עלות הפרמיה הכוללת, הסוחרים צריכים לקחת את המחיר בסנטים כפול המכפיל.

חוזה אופציה המצוטט ב-$1.20 יעלה $120 לקנייה מכיוון שזה 1.2 למניה וחוזה האופציה מייצג 100 מניות.

פרמיות האופציות גבוהות יותר עבור מניות בתנודתיות גבוהה, מה שמשקף את הסיכוי לתנועה גבוהה יותר במהלך חיי האופציות.

לדוגמא עבור שתי מניות עם אותו מחיר נוכחי של 53.5 דולר-

אופציה ATM על מניית WFC בעלת תנודתיות עתידית של 36% במחיר מימוש של 52.5 הינו 2.85

בעוד שאופציה ATM על מניית VZ בעלת תנודתיות עתידית של 21% במחיר מימוש של 52.5 הינו 1.5$

אופציה אמריקאית מול אירופאית

ההבדל בין אופציות אמריקאיות ואירופאיות נוגע למועד שבו יכול בעל האופציה לממש את האופציה.

ניתן לממש אופציות בסגנון אמריקאי בכל נקודה במהלך חיי האופציות, אך אופציה בסגנון אירופאי ניתנת למימוש רק בנקודה בודדת בחייה - ברגע שהיא פוקעת.

למימוש אופציה אין שום קשר למסחר באופציה ושני סגנון האופציות נסחרות בדיוק באותו אופן במהלך חייהם.

למונחים אמריקאי ואירופאי אין שום קשר למיקומים גיאוגרפיים.

שני סוגי האופציות נסחרים במקומות רבים. אופציות בסגנון אירופאי נפוצות מאוד בבורסות אמריקאיות (SPX, RUT ו-NDX הן כולן אפשרויות בסגנון אירופאי).

אופציות אירופאיות הם בעיקר סביב נכסים שלא ניתנים למימוש כמו מדדים שהפקיעה שלהם מתממשת בכסף ולא בהעברה של נכס הבסיס. לסיכום הבנה של 7 הרכיבים הללו חשובה מכיוון שהינה משפיעה באופן ישיר על העסקה שאתם הולכים לבצע